Tin tức vĩ mô tích cực chưa đủ sức bật cho dòng tiền
Báo cáo chiến lược của #MBS Research chỉ ra thị trường đang được hậu thuẫn bởi mùa báo cáo tài chính bán niên quý II cùng hàng loạt số liệu vĩ mô khởi sắc. Đáng chú ý, #lạm phát có dấu hiệu tạo đỉnh nhờ giá dầu giảm mạnh trong tháng 6. Tốc độ tăng trưởng #GDP quý II/2026 ghi nhận mức 8,39% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, GDP tăng 8,18%, vượt trội so với mức 7,63% của năm 2025. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 cũng giảm 0,39% so với tháng trước do giá xăng dầu trong nước điều chỉnh theo thế giới. Bên cạnh đó, chỉ số PMI ngành sản xuất tháng 6 đạt 51,8 điểm, tạo nền tảng vững chắc cho hoạt động sản xuất nửa cuối năm.
Mặc dù có nhiều thông tin hỗ trợ, điểm nghẽn lớn nhất hiện tại vẫn là dòng tiền. Theo thống kê, thanh khoản bình quân toàn thị trường tuần đầu tháng 7 chỉ đạt 19.800 tỷ đồng, riêng giá trị khớp lệnh trên HOSE lùi về mức 13.700 tỷ đồng. Dòng tiền tỏ ra khá dè dặt và chủ yếu tìm kiếm cơ hội ở nhóm #cổ_phiếu vốn hóa vừa và nhỏ. Kết quả là chỉ số Midcap tăng 0,67%, Smallcap nhích nhẹ 0,04%, trong khi nhóm bluechip giảm 0,3%.
Kích hoạt mạnh mẽ các chính sách hỗ trợ tăng trưởng
Chính phủ vừa ban hành Nghị quyết 168/NQ-CP cập nhật kịch bản tăng trưởng và triển khai các giải pháp trọng tâm cho những tháng cuối năm 2026, với mục tiêu đưa GDP đạt từ 10% trở lên và giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô. Các quyết sách hiện tại cho thấy sự chuyển dịch trong công tác điều hành, tập trung vào việc tái cấu trúc thanh khoản, ưu tiên nguồn lực cho hạ tầng chiến lược, mở rộng không gian tài khóa và tháo gỡ triệt để các rào cản pháp lý. Cụ thể, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung - dài hạn được nâng lên 40%, áp dụng cơ chế miễn room tín dụng để ưu tiên cho 18 dự án hạ tầng chiến lược. Đồng thời, trần nợ công được nâng từ 45% lên 50% GDP và bội chi ngân sách mục tiêu tăng từ 3% lên 5% GDP. Cùng với đó, quá trình tháo gỡ vướng mắc cho 1.143 dự án và cơ sở nhà đất đang được tiến hành, kết hợp cắt giảm hơn 55% điều kiện #kinh_doanh. Nền tảng vĩ mô 6 tháng đầu năm tích cực đã giúp giải tỏa áp lực lạm phát, tạo tiền đề để Chính phủ tự tin thực thi các biện pháp hỗ trợ tăng trưởng với cường độ cao hơn.
Nhiều nhóm #cổ phiếu vẫn ở vùng định giá hấp dẫn
Thanh khoản thấp đòi hỏi thị trường cần thêm thời gian để thẩm thấu hiệu quả thực tiễn của các chính sách mới. MBS Research dự báo kịch bản cơ sở là thị trường sẽ tiếp tục đi ngang. Dù #VN-Index đang neo quanh vùng 1.860 điểm, sự lệch pha định giá lại mở ra nhiều cơ hội. Nếu loại trừ nhóm Vingroup, phần lớn thị trường chỉ đang giao dịch ở mức tương đương mốc 1.750 điểm, thậm chí nhiều ngành vẫn ngụp lặn dưới ngưỡng 1.600 điểm, tương đương mức đáy của năm 2026. Do đó, "vùng trũng" thanh khoản hiện tại chính là cửa sổ cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu danh mục. Dòng tiền trên thị trường vẫn đang vào ròng tại các nhóm cổ phiếu như chứng khoán, ngân hàng, thực phẩm, logistics, #đầu tư công, cao su tự nhiên và hàng không. Đặc biệt, tỷ lệ tập trung vốn cao nhất được ghi nhận ở nhóm ngân hàng, chứng khoán và đầu tư công. Trong tầm nhìn 3 - 6 tháng tới, MBS Research khuyến nghị nhà đầu tư có thể chú ý tích lũy tại các nhóm ngành tiềm năng bao gồm chứng khoán, hàng không, ngân hàng, logistics, sản xuất và phân phối điện, thủy sản. Với các chính sách hỗ trợ mạnh mẽ từ Chính phủ, kỳ vọng thị trường sẽ sớm có sự bứt phá khi dòng tiền quay trở lại. Nhà đầu tư nên tận dụng giai đoạn thanh khoản thấp để cơ cấu lại danh mục, tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và hưởng lợi từ các chính sách vĩ mô. Các ngành như #đầu_tư_công, chứng khoán, ngân hàng được đánh giá cao nhờ triển vọng tăng trưởng trong nửa cuối năm. Bên cạnh đó, nhóm hàng không, logistics cũng có tiềm năng nhờ sự phục hồi của kinh tế và thương mại. #thị trường chứng khoán tháng 7 dù trầm lắng nhưng lại ẩn chứa nhiều cơ hội cho những nhà đầu tư có chiến lược dài hạn. Việc theo dõi sát sao các chính sách mới và dòng tiền sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng đắn. Hãy chuẩn bị sẵn sàng để tận dụng cơ hội khi thị trường bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.
