Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động, #thị-trường-chứng-khoán Việt Nam vẫn được các chuyên gia đánh giá cao nhờ những động lực vĩ mô tích cực và kỳ vọng nâng hạng thị trường. Bà Hoàng Thúy Lương, Trưởng phòng cao cấp Nghiên cứu và Phân tích tại #chứng-khoán-Vietcap, nhấn mạnh rằng chính sách tài khóa sẽ tiếp tục là động lực quan trọng, đặc biệt là giải ngân đầu tư công, tạo hiệu ứng lan tỏa và thúc đẩy khu vực tư nhân.
Song hành với đó, chính sách tiền tệ được Ngân hàng Nhà nước điều hành linh hoạt nhằm cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng. Các chỉ số kinh tế vĩ mô được điều chỉnh tích cực: tăng trưởng giải ngân vốn FDI dự báo đạt 9% trong giai đoạn 2026-2027, trong khi xuất khẩu và nhập khẩu lần lượt tăng 17% và 22%. Dù 5 tháng đầu năm ghi nhận nhập siêu gần 14 tỷ USD, các chuyên gia kỳ vọng cán cân thương mại sẽ cải thiện vào cuối năm, mặc dù giá linh kiện điện tử tăng cao có thể làm chậm quá trình này.
Về dài hạn, ông Vũ Minh Đức, Phó Giám đốc Phòng Nghiên cứu tại Vietcap, cho rằng #định-giá-chứng-khoán hấp dẫn là điểm tựa vững chắc. Hiện tại, P/E trượt của VN-Index ở mức 15,5 lần, thấp hơn trung vị 10 năm. Nếu loại trừ nhóm Vingroup, P/E chỉ còn 12,5-13 lần, tương đương vùng đáy lịch sử. Điều này tạo cơ sở cho dự báo VN-Index có thể đạt 1.955 điểm vào cuối năm 2026, với mức P/E mục tiêu 15,8 lần.
Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp cũng là động lực then chốt. Nhóm vật liệu và dầu khí dẫn đầu với mức tăng 60-63% trong năm 2026. Tổng thể, lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp trong danh mục theo dõi dự kiến tăng 20% vào năm 2026 và 17% vào năm 2027. Đặc biệt, #nâng-hạng-thị-trường lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell có thể thu hút 6-8 tỷ USD vốn ngoại, trong đó 1-2 tỷ USD từ quỹ thụ động và 5-6 tỷ USD từ quỹ chủ động, góp phần cải thiện dòng vốn ngoại và hỗ trợ thị trường.
Tuy nhiên, vẫn còn những thách thức như chính sách thương mại Mỹ, tiến độ giải ngân đầu tư công và các vướng mắc về cơ chế CCP, OTA, giới hạn sở hữu nước ngoài. Các cơ quan quản lý đang tích cực hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, tạo nền tảng cho lộ trình nâng hạng dài hạn. Ông Đức nhấn mạnh: “Quá trình này sẽ góp phần nâng cao chất lượng thị trường, tăng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư quốc tế.”
Với những yếu tố trên, #chứng-khoán-Việt-Nam đang đứng trước cơ hội lớn để bứt phá, thu hút dòng vốn ngoại và khẳng định vị thế trên bản đồ tài chính khu vực. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các biến số vĩ mô và tiến trình nâng hạng để đưa ra quyết định phù hợp.
