Một nghiên cứu kéo dài 100 năm về hơn 29.000 #cổ phiếu trên #thị trường chứng khoán Mỹ đã chỉ ra một nghịch lý: những cổ phiếu càng được săn đón, nhà #đầu tư càng dễ thiệt hại nặng. Nghiên cứu do Giáo sư Hendrik Bessembinder từ Đại học bang Arizona thực hiện, dựa trên dữ liệu của chỉ số CRSP, cho thấy phần lớn các khoản lỗ lớn nhất xảy ra sau các giai đoạn thị trường hưng phấn, khi dòng tiền đổ dồn vào những cổ phiếu hot.
Các ví dụ điển hình bao gồm #WorldCom, từng là gã khổng lồ viễn thông trong thời kỳ bong bóng dot-com, đã xóa sổ 114,5 tỷ USD tài sản của cổ đông sau bê bối kế toán. #Lucent Technologies cũng là một cái tên đáng nhớ, cùng với #Wachovia - ngân hàng suýt sụp đổ trong khủng hoảng 2008. Gần đây hơn, #Rivian và #VinFast - hai doanh nghiệp xe điện - cũng nằm trong nhóm cổ phiếu gây thiệt hại lớn, dù từng được kỳ vọng rất cao khi IPO.
Theo nghiên cứu, hơn 96% cổ phiếu gần như không mang lại giá trị đáng kể cho nhà đầu tư, và phần lớn thậm chí không đạt được mức lợi suất 3,3% của tín phiếu kho bạc Mỹ. Trong khi đó, chỉ một nhóm nhỏ cổ phiếu như Apple, Nvidia, Microsoft tạo ra phần lớn lợi nhuận. Sự bất đối xứng này cho thấy việc tự chọn cổ phiếu riêng lẻ tiềm ẩn #rủi ro lớn, và đa dạng hóa danh mục là chìa khóa.
Bài học quan trọng: nhà đầu tư không chỉ nhìn vào triển vọng doanh nghiệp, mà còn phải chú ý đến mức giá phải trả. Trong bối cảnh tâm lý hưng phấn với AI đang đẩy giá nhiều cổ phiếu lên cao, lịch sử 100 năm là lời cảnh báo về những thiệt hại có thể xảy ra.
