Trong bối cảnh lãi suất huy động tại các ngân hàng đang tăng mạnh, nhiều doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán vẫn khiến nhà đầu tư bất ngờ khi công bố mức trả cổ tức tiền mặt vượt xa lãi suất tiết kiệm. Điều này đặt ra câu hỏi: liệu kênh đầu tư nào thực sự hấp dẫn hơn trong thời điểm hiện tại?
Lãi suất ngân hàng tăng, cổ tức doanh nghiệp vẫn vượt trội
Tháng 6, lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng tại nhiều ngân hàng dao động quanh mức 6,5-7,5%/năm, tăng 1-3% so với cuối năm ngoái. Một số ngân hàng tư nhân còn chào mời lãi suất lên tới 8%/năm cho các khoản tiền gửi từ vài trăm triệu đồng. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán vẫn ghi nhận nhiều doanh nghiệp trả cổ tức tiền mặt với lợi suất vượt xa mức này, thậm chí gấp nhiều lần nếu tính theo mốc 7,5%/năm.
Lợi suất cổ tức tiền mặt được tính bằng tỷ lệ chi trả trên giá cổ phiếu tại thời điểm chốt quyền. Ví dụ, một cổ phiếu A có giá 20.000 đồng, với tỷ lệ trả cổ tức 50% trên mệnh giá (10.000 đồng), thì lợi suất thực tế cổ đông nhận được là 25%. Công thức tính: (50% x 10.000 đồng) / 20.000 đồng.
Những doanh nghiệp trả cổ tức cao nhất
Theo ghi nhận, Công ty cổ phần Sản xuất và Thương mại Nam Hoa (mã NHT) là doanh nghiệp có lợi suất cổ tức tiền mặt cao nhất trên sàn chứng khoán năm nay, với mức 27,3%, gấp 3 lần gửi ngân hàng. Nhà sản xuất đồ chơi gỗ này đã chia thưởng cho cổ đông tổng tỷ lệ 30% bằng tiền mặt, tương ứng mỗi cổ phiếu nhận 3.000 đồng, trong khi thị giá chỉ khoảng 11.000 đồng.
Xếp sau là Phốt Pho Apatit (mã PAT), công ty con thuộc tập đoàn Hóa chất Đức Giang, với lợi suất gần 16% sau khi tạm ứng cổ tức năm 2025 tỷ lệ 100% bằng tiền. #FPT Online (mã FOC) cũng là một cái tên thường xuyên chi trả cổ tức cao, năm nay dự kiến trả 100% bằng tiền, tức mỗi cổ phiếu nhận 10.000 đồng, lợi suất khoảng 14%.
#VEAM và #Khoáng sản Hà Giang cũng có lợi suất cổ tức khoảng 15%, gấp đôi gửi ngân hàng. Ngoài ra, các cổ phiếu "quốc dân" như Sabeco, Nhựa Bình Minh hay Dược Hậu Giang cũng nằm trong danh sách này.
Góc nhìn chuyên gia: Cơ hội và rủi ro
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc khối Ngân hàng đầu tư Chứng khoán An Bình (ABS), nhận định các doanh nghiệp trả cổ tức cao thường có dòng tiền ổn định và tăng trưởng bền vững. Tuy nhiên, họ khó ghi nhận sự đột biến trong kết quả kinh doanh. Chứng khoán Mirae Asset cũng đánh giá đây là nhóm cổ phiếu "đáng lưu tâm" nhờ nền tảng tài chính vững vàng, phù hợp với chiến lược đầu tư giá trị.
Dù vậy, nhiều nhà đầu tư lại cảm thấy nhóm cổ phiếu này không hấp dẫn do thanh khoản thấp. Ông Minh giải thích: "Các doanh nghiệp trả cổ tức cao thường thu hút nhà đầu tư tổ chức, dẫn đến lượng cổ phiếu tự do không cao, giá trị giao dịch thấp". Ví dụ, tại Sabeco, Thaibev và SCIC nắm giữ gần 90% cổ phần; VEAM, Nhiệt điện Quảng Ninh, Khoáng sản Hà Giang có cổ đông Nhà nước sở hữu hơn 88% vốn. Vì vậy, thanh khoản chỉ vài chục đến vài trăm nghìn đơn vị mỗi phiên, thậm chí một số mã như HGM, NHT, PAT chỉ có vài nghìn khớp lệnh.
Chiến lược đầu tư thông minh
Ông Nguyễn Thế Minh cho rằng đầu tư vào cổ phiếu lợi suất cao là hợp lý trong dài hạn, phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định và dòng tiền đều đặn. Nhà đầu tư có thể sử dụng lợi suất cổ tức như chỉ báo giao dịch: khi giá cổ phiếu giảm, lợi suất tăng lên, nếu vượt xa lãi suất ngân hàng thì có thể mua vào; khi giá phục hồi, lợi suất giảm thì bán ra chốt lời.
Ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Giám đốc Khối Tư vấn đầu tư KHCN Chứng khoán Thiên Việt (TVS), lưu ý nhà đầu tư cần chọn doanh nghiệp đầu ngành, nền tảng tài chính tốt, dòng tiền ổn định và triển vọng kinh doanh khả quan. Tuy nhiên, lợi suất phụ thuộc vào giá là "con dao hai lưỡi": nếu thị giá giảm mạnh, khoản lỗ vốn có thể xóa sạch lợi tức nhận được. Ngoài ra, việc duy trì trả cổ tức cao cũng tạo áp lực tài chính nếu triển vọng kinh doanh đi xuống.
Nhìn chung, thị trường chứng khoán vẫn mang đến cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt là những ai ưu tiên thu nhập ổn định. Tuy nhiên, cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa lợi suất và rủi ro thanh khoản cũng như biến động giá. #Cổ tức #Đầu tư chứng khoán #Lãi suất ngân hàng #Doanh nghiệp niêm yết #Tài chính
